AKTUELLE NEWS AUS DER KI-WELT

Künstliche Intelligenz hat 2025 in vielen Bereichen den Schritt von Experimenten in  produktive Anwendungen weiter vollzogen. Für Aktienanleger zeigte sich dabei ein Umfeld  mit hoher Streuung zwischen einzelnen Geschäftsmodellen und zugleich deutlichen Währungseffekten.

Der global investierende Aktienfonds mit dem Fokus auf knappe Anbieter und Anwender Künstlicher  Intelligenz „AI Leaders“ hat das Jahr 2025 in Euro gerechnet mit einer Wertentwicklung  über der Nulllinie abgeschlossen. Dieses Ergebnis ist vor allem durch die  Währungsentwicklung geprägt, da der US-Dollar im Jahresverlauf gegenüber dem Euro  deutlich nachgegeben hat. In der Betrachtung der Einzeltitel zeigt sich ein deutlich  differenziertes Bild, das stärker von Unternehmensspezifika und Segmentdynamiken  getragen wurde als von einem einheitlichen Markttrend. Die Entwicklung der im Fonds
gehaltenen Aktien verlief 2025 sehr uneinheitlich, wie Beispiele zeigen. Einzelne Werte  verzeichneten hohe Kursgewinne, darunter Micron Technology mit einem Plus von 253  Prozent sowie Lam Research mit einem Plus von 146 Prozent. Auf der anderen Seite standen  auch deutliche Rückgänge, etwa bei Tradedesk mit minus 69 Prozent.

„In Euro gerechnet liegen nahezu zwei Drittel der im Fonds gehaltenen Aktien im Minus,  während rund ein Drittel im Plus notiert ist. Diese Streuung unterstreicht, dass sich der KI Markt  zunehmend in Gewinner und Nachzügler ausdifferenziert, je nachdem, wie klar sich
Investitionen in Nachfrage, Preise und Margen übersetzen lassen“, sagt Tilmann Speck,  Portfoliomanager des „AI Leaders“. Bei den Positionen des „AI Leaders“ (WKN: A2PF0M /  ISIN: DE000A2PF0M4; https://ai-leaders.de) handelt es sich um Gesellschaften mit einer  führenden Marktposition in einem Segment der KI Wertschöpfungskette oder in einem  zentralen Anwendungsfeld. Der Fonds investiert somit weltweit in Unternehmen, die im  Zuge der KI-Transformation nachhaltige Wachstumschancen besitzen.  Für die Einordnung des Jahres 2025 ist entscheidend, dass Währungsbewegungen in  einem globalen Aktienfonds die Rendite in Euro außerdem spürbar beeinflussen können. Eine  Dollarschwäche wirkt sich in der Euro-Perspektive dämpfend aus, auch wenn sich einzelne  Unternehmen operativ und am Heimatmarkt positiv entwickeln. Aus Sicht des  Fondsmanagements steht daher im Vordergrund, wie sich die Wertschöpfung im KI-Ökosystem real fortsetzt und welche Unternehmen in der Lage sind, Investitionen in  Rechenleistung, Dateninfrastruktur und Software in belastbare Geschäftsmodelle zu führen. Für 2026 bleibt das Umfeld anspruchsvoll, die Ausgangslage verändert sich  jedoch. Nach Einschätzung des Fondsmanagements ist nicht damit zu rechnen, dass der US-Dollar erneut in vergleichbarer Größenordnung nachgibt. Gleichzeitig dürfte der  Investitionsdruck im KI-Bereich hoch bleiben. Viele Unternehmen investieren, weil sie sich  strategisch gezwungen sehen, Anschlussfähigkeit in Produkten und Prozessen zu sichern.

Daraus entsteht ein anhaltender Nachfrageimpuls für zentrale Bausteine ​​der KI-Wertschöpfungskette, von Halbleitern und Infrastruktur über Software-Plattformen bis zu Anwendungen in Unternehmen. Nicht jede Investition wird sich im Markt gleich auszahlen,
doch der zugrunde liegende Trend bleibt aus Sicht des Fonds intakt, weil KI in immer mehr Bereichen zum Produktivitätsfaktor und zur Infrastrukturkomponente wird.
Die strategische Perspektive des „AI Leaders“ richtet sich daher auf mittel- und langfristige Chancen in Segmenten, in denen sich die ökonomische Nutzung von KI verstetigt. Besonders relevant sind Unternehmen, die KI in skalierbaren Strukturen verfügbar machen, die Kosten der Nutzung senken oder die Integration in kritische Prozesse ermöglichen. Der Fonds konzentriert sich dabei auf Geschäftsmodelle, bei denen Nachfrage und Monetarisierung nachvollziehbar zusammenlaufen, und auf Marktpositionen, die auch in Phasen erhöhter Volatilität tragfähig bleiben können. Das bedeutet auch: „2025 war in Euro gerechnet stark von der Währungsentwicklung geprägt, während sich die Einzeltitel sehr unterschiedlich entwickelt haben. Für 2026 erwarten wir ein weiterhin anspruchsvolles Umfeld, sehen aber zugleich bessere Voraussetzungen, weil sich Währungseffekte voraussichtlich weniger stark auswirken und der strukturelle Investitionszyklus in KI anhält“, sagt Christian Hintz, Co- Portfoliomanager des „AI Leaders“.